Avec un engagement potentiel d’environ 33 milliards $ * dans Anthropic, Amazon signe l’un des plus gros soutiens financiers à une scale-up de l’IA générative qui va sécuriser jusqu’à 5 gigawatts (GW) de générations actuelles et futures de puces Trainium pour entraîner et alimenter ses modèles.
En cherchant à se positionner comme le pipeline indispensable de l’IA, plutôt que comme le créateur de modèles dominants, sa stratégie diffère de ces deux concurrents majeurs.
Comparaison avec Microsoft/OpenAI
Microsoft a structuré une relation encore plus verticale en investissant environ 13,8 milliards $ chez OpenAI. Une participation de 27 % dans le capital de la nouvelle entité à but lucratif, valorisée autour de 135 à plus de 200 milliards, soit un retour potentiel à deux chiffres sur son capital investi.
En parallèle, OpenAI a signé un contrat de 250 milliards $ en services Azure sur la décennie, ce qui renforce la position de Microsoft tout en lui donnant une prise directe sur les modèles.
Amazon se distingue par une approche plus ouverte : il soutient Anthropic, mais sans la même visibilité financière sur le modèle propriétaire. Concrètement, Amazon paie cher pour accéder à Claude, tandis que Microsoft bénéficie d’une exposition à la valeur des modèles et d’une capture directe des revenus cloud via OpenAI.
Comparaison avec Google et son écosystème interne
De son côté, Google adopte une stratégie plus intégrée et investit directement dans sa propre stack : environ 75 milliards $ prévus sur l’infrastructure IA (puces, data centers, serveurs) pour supporter Gemini et d’autres modèles internes. Google complète cela avec son AI Futures Fund, qui offre accès aux modèles avancés, crédits Cloud et prises de participation minoritaires dans des startups.
Autrement dit, Amazon se situe dans une zone intermédiaire. Il n’a pas l’architecture verticale totale de Google (modèles + puces + data centers), ni la valorisation boursière de l’investissement Microsoft/OpenAI, mais il obtient en contrepartie un contrat de plus de 100 milliards $ promis à AWS sur dix ans par Anthropic, ce qui sécurise des revenus récurrents et renforce la domination de son cloud.
Risques stratégiques derrière les chiffres
Sous ces montants vertigineux, plusieurs risques structurels émergent. D’abord, la dépendance croisée : plus Anthropic dépense chez AWS, plus Amazon la verrouille, mais cela augmente aussi l’exposition financière d’Amazon si les modèles ne génèrent pas les flux attendus ou si les coûts de calcul explosent.
En parallèle, Amazon tarde à imposer un modèle maison massif, ce qui le laisse exposé à la valeur créée par Anthropic elle‑même, alors que Microsoft et Google captent plus directement la valorisation de leurs actifs propriétaires.
Enfin, la stratégie est à la fois ouverte et biaisée : Amazon prétend offrir une plateforme multi‑modèles via Bedrock, mais en plaçant des milliards derrière Anthropic, il crée un avantage structurel implicite pour ses modèles sur la plateforme, au risque de contester sa propre neutralité marketing. Cette tension est d’autant plus sensible que Microsoft commence à diversifier ses modèles internes au sein de Microsoft 365 Copilot, réduisant déjà sa dépendance à OpenAI.
*8 milliards déjà injectés + 5 milliards annoncés immédiatement et jusqu’à 20 milliards conditionnels
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