The rollout of agentic AI is driving a renewed emphasis on CPUs and memory, lifting both stock valuations and operating results for chipmakers after a period defined by GPU-centric generative AI training. As workloads shift toward orchestrating complex agent-driven tasks and inferences, data center architecture is rebalancing, restoring the importance of general-purpose processors and high-bandwidth memory.

Intel reports that in certain use cases the CPU-to-GPU ratio has tightened from 1:8 to 1:4, with further gains possible. AMD shares this view and has raised its long-term CPU market growth forecast to 35% annually through 2030. Both companies are leaning on data center servers to compensate for a still-sluggish PC segment. Intel is repricing, refocusing production on Xeon processors, and aiming to reclaim process leadership with its 18A node, though margins are recovering only gradually.

AMD’s rebound is more visible in its sales: first-quarter 2026 revenue surged 38% year-over-year to $10.3 billion, with Epyc server CPUs and Instinct GPUs contributing $5.8 billion—a 57% jump. Data center now accounts for 56% of AMD’s total revenue, highlighting its reliance on AI-driven expansion.

Memory maker Micron has ridden the same wave. In 2025 it ranked among the top tech performers as data center growth and AI accelerators created insatiable demand for complementary memory chips, turning memory into a strategic bottleneck.

Challenges persist: Intel must execute on its roadmap, AMD needs to convert momentum into durable market share gains, and Micron remains highly cyclical. Yet for now, investors and hyperscalers are treating CPUs and memory not as secondary components but as critical assets in an AI era where orchestrating compute is as vital as raw performance.

C’est le grand retour des CPU et de la mémoire à l’ère de l’IA agentique.

Après l’euphorie autour de l’IA générative et l’explosion de la demande de GPU, les CPU et les mémoires reprennent de la valeur en Bourse comme dans les comptes d’exploitation.

Intel, AMD et Micron profitent d’un même mouvement de fond : la montée en puissance de l’IA agentique, des data centers et de la demande en capacités de calcul plus équilibrées.

Le marché croyait les processeurs classiques relégués derrière les GPU, indispensables à l’entraînement des modèles d’IA. Mais la montée des agents d’IA change la donne. Il faut désormais orchestrer davantage de tâches, de flux et d’inférences, ce qui redonne de l’importance aux CPU dans les datacenters.

Intel résume ce virage en affirmant que le ratio entre CPU et GPU dans certains usages est passé de 1 pour 8 à 1 pour 4, avec un mouvement qui pourrait encore favoriser les processeurs. AMD partage cette lecture et a relevé sa prévision de croissance du marché des CPU à 35 % par an en moyenne d’ici à 2030.

Ce rebond repose surtout sur les datacenters, où les CPU utilisés pour l’IA prennent le relais d’une activité PC plus molle.

Intel a aussi relevé ses prix, réorienté sa production vers les Xeon et tenté de reprendre la main sur le plan industriel avec sa nouvelle gravure 18A. En revanche, son bilan financier reste fragile avec des marges qui remontent lentement et une activité historique du PC qui demeure peu dynamique.

Les CPU reviennent au centre du jeu

AMD profite lui aussi du retournement, mais avec une dynamique plus lisible sur les ventes que sur la seule cote boursière. Au premier trimestre 2026, le groupe a annoncé 10,3 milliards $ de chiffre d’affaires, en hausse de 38 % sur un an, dont 5,8 milliards $ pour les puces serveurs Epyc et les GPU Instinct, soit une progression de 57 % sur un an.

Cette activité data center représente désormais 56 % des revenus d’AMD, ce qui montre sa dépendance à l’IA pour sa croissance.

Micron n’est pas un fabricant de processeurs au sens strict, mais sa trajectoire est liée au même cycle. Les mémoires sont devenues un goulot d’étranglement de l’IA, et le marché récompense les fournisseurs capables d’accompagner l’explosion des serveurs et des accélérateurs.

En 2025, Micron a été l’un des plus gros gagnants du secteur technologique en Bourse, porté par la demande en puces mémoire complémentaires des GPU utilisés dans l’IA. Autrement dit, le rebond concerne l’ensemble de l’écosystème qui permet de les alimenter en bande passante et en stockage rapide.

Ce mouvement n’efface pas les fragilités. Intel reste l’acteur le plus exposé à l’exécution de sa feuille de route, AMD doit transformer sa bonne dynamique commerciale en gains de parts de marché durables, et Micron reste très cyclique malgré la demande liée à l’IA.

Mais pour l’instant, les marchés ont tranché : les processeurs et la mémoire ne sont plus des segments « secondaires ». Ils redeviennent des actifs stratégiques, soutenus par une nouvelle phase de l’IA où la capacité à orchestrer les calculs compte autant que la puissance de calcul elle-même.

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